迄今为止,分众依靠着不断并购保持了强劲增长和高股价。但对于一家只有4年历史的企业来说,这究竟是好事,还是坏事
有一个著名的希腊神话:西西弗斯因为热爱河流、阳光、大地等等人间美景,而不惜得罪了众神之首宙斯,为了让他体验到最痛苦的折磨,宙斯判他将一块大石头推到山顶的另一边,这样由于石头的重量,每次当他推到山顶时,石头又会滚下来,而他必须再推一次,如此往复。
在某种程度上,新一代中国富豪和企业家的代表江南春现在也面临着同样的处境:他必须推动公司业绩朝着投资者预期的方向增长,但每一次增长达到甚至超过预期后,他又面临投资者更高的预期。
2月27日,中国传统的农历新年气氛依然浓厚,中国最大的楼宇广告提供商分众传媒(Nasdaq:FMCN)发布又一个推高预期的业绩报告:在2006年第四季度营收达到6830万美元,同比增长177.4%,净利润为3010万美元,年比增长219.2%。而整个2006年,它的总营收达到2.133亿美元,比2005年的6820万美元增长212.6%,增长更快的是净利润,达到8320万美元,比2005年的2350万美元增长253.3%。
随即,研究机构纷纷调高对分众的股票评级,Piper Jaffray将分众传媒目标股价由88美元上调至106美元,而CIBC Wrld Mkts则将目标价定在更具诱惑力的110美元。Piper Jaffray同时大幅提升了对分众传媒2007年的业绩预期,而分众传媒自己预测的2007年总营收则是3.5亿美元到3.6亿美元之间。
“虽然分众传媒第四季度业绩并没有超过我们的预期,但对投资者来说已经不重要,因为该公司今天公布的2007年业绩预期令人振奋。” Piper Jaffray的报告中说道。接着,它将分众传媒2007年营收预期上调了10%,每股收益预期由2.75美元上调至2.83美元。换句话说,分众在2007年的营收需要比2006年增长64%,才能满足这一预期。
就在投资者们水涨船高的乐观情绪中,分众的股价和市值也持续飙升。2005年7月上市以来,分众股价已经从最初的17美元跃升至80.1美元(2月28日),市值更是高达43.3亿美元。不知不觉中,分众市值已超过中国概念股明星百度,同年5月,分众超过网易一跃成为纳市市值最高的中国公司。